加载中~~~~

鱼跃医疗:新零售新增长新变局

2018-02-06 10:43 东方财富网 人参与 字体:收藏

财富在线<cncfzx.com>是深耕于南方财经思想的投资服务平台,提供7*24小时财经资讯及全球市场行情,现在为你提供的是[鱼跃医疗:新零售新增长新变局]

巨景·天府,精准研究,确定投资!

根据亿欧网的报道,2018年2月2日,鱼跃医疗的O2O 医疗器械体验馆,在南京新街口苏宁易购开业,这是苏宁与鱼跃携手开设的首家线下体验馆,也是鱼跃在新零售领域开启的创新之路。

家用医疗器械线上流量红利依旧,鱼跃电商持续高增长带动内生加速。公司电商业务含税收入从2012年的500万,到2017年突破9个亿,依然保持50%左右的强劲增长。同时,根据我们调研得知的情况,天猫平台医疗器械品类仍保持50-60%左右的增长;行业的高增长意味着与公司能够与行业共同成长,做增量市场,而不用依靠高费用投入去抢占存量玩家的份额。在这种良性增长的带动下,我们预计2018年鱼跃电商收入在家用板块占比会进一步扩大,有望超过线下的份额,线上业务对内生增长拉动的效果将愈加明显。

线上销售垄断效应更强,营销对象的转变,既提升了消费能力也拓展了客群。线上销售最显著的特点是垄断效应更强,赢家通吃。平台对品牌力强,销量好的产品,会加强在流量上的扶持力度。鱼跃作为家用医疗器械领域唯一的龙头企业,品类全,品质好,龙头效应会更加明显。同时,线上也将原来OTC 渠道的中老年客群,转化为了上有老,下有小的中青年用户群体;这批用户除了有消费能力和意愿更强的特点以外,还拓展了儿童医疗器械这块全新的市场(例如:手持雾化器,额温枪等产品),给公司业务的发展带来了新的增量。

线下新零售的业态有望给公司家用板块带来新的增长点,进一步加快内生增长。线上红利持续的同时,17年下半年开始,吴群总也开始接手线下业务,积极做出变革。这次新零售的布局就是我们看到鱼跃医疗做出的线下变革之一。线上线下的融合是整个电商行业的大势所趋,线下的所带来的服务以及体验会进一步带动线上业务的高速增长。随着公司一些高客单价新品的推出,例如电动轮椅( 4000元以上)以及睡眠呼吸机(4000-8000元左右)等,其高客单价的特点意味着线上销售转化率可能会偏低,消费者在没有对实物进行体验的情况下,很难做出购买决策。而鱼跃线下体验店的布局,则很好的解决这一问题。同时,这类体验店所具备的品牌曝光效果、渠道掌控力,都是传统的药店和医疗器械店所无法比拟的。因此,我们认为,此次体验店的开设以及未来的复制,将开启鱼跃在新零售领域的征程,进一步拉动线上销售增长的同时,也有望为公司线下销售带来新的增长动力。

盈利预测:我们预计公司2017-2019年销售收入分别为35.02亿元、41.58亿元、48.75亿元,同比分别增长33%、19%、17%;归母净利润分别为6.22亿元、8.05亿元、10.23亿元,同比分别增长24%、29%、27%;公司2017-2019年EPS 分别为0.62元、0.80元、1.02元,对应2017-2019年PE 分别为为34X,26X和21X。公司为家用医疗器械龙头,线上销售高速增长,品牌优势明显,线下销售在改革进程中有望恢复增长;同时,公司在临床领域发力,并购整合能力强,效率提升明显,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:公司产品销售不及预期;并购整合不及预期;实际控制人受证监会处罚。

点击进入>>>巨景·天府,精准研究,确定投资!

http://www.cncfzx.com/uploads/allimg/170116/5588_1306403641.png

      >>相关报道<<
     海澜之家:腾讯入股受益于线下线下新零售变革
     打造精准医疗产业链闭环 开启丽珠集团发展新时代
     中央商场:拟成立新零售合资公司 加速转型并示范行业
      万东医疗:拟参与收购百胜医疗 进一步完
      万东医疗:拟参与收购百胜医疗 进一步完
      万东医疗:拟参与收购百胜医疗 进一步完
      万东医疗:拟参与收购百胜医疗 进一步完
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与财富在线网无关。财富在线网站不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

各版头条HEADLINES

留言

人参与0条评论查看

请阅读我们的条款

发言用户同意遵守相关法律法规,并对其发言内容负责。任何用户在此发表的内容,均表明该用户主动将该发言信息的著作财产权无偿独家转让给财富在线所有,并授权财富在线自行维护权利。

24小时财经点对点
    加载中...

马上免费获取(仅供独享 严禁转发)