财 博 股市会 财富基金网 深港财经 免费下载投资宝
主页 > 月 报 > 正文
2017年02月 第21期
2017-02-06 08:59   财富在线 点击:

2017年2月 第21期

■宏观研究

央行上调逆回购及SLF利率:货币政策持续收紧

事件:周五(2月3日),央行进行200亿7天、100亿14天和200亿28天期逆回购,中标利率分别为2.35%、2.5%和2.65%,较上期上调10个基点。另据财新报道,央行通知自2017年2月3日起,上调常备借贷便利(SLF)利率,隔夜3.1%(原2.75%)、7天3.35%(原3.25%),1月3.7%(原3.6%)。同时,央行还通知,自2月3日起,不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构,发放的常备借贷便利利率再加100个基点,即隔夜、7天、1个月的利率分别为4.1%、4.35%、4.7%……

■策略研究

综合来看,在多重因素夹杂中,1月份大盘几经波折,最终迎来良好开局。从市场环境上看,经济数据表现平稳,为市场企稳提供有力的基本面支撑;政策保持积极,节后包括国企改革、PPP、农业等各方面政策均有望出台;养老金入市为市场带来憧憬与实质的新增资金;而IPO的发行和市场监管有望加剧市场估值结构的调整,板块分化将继续显现。大盘经过12月份的调整和1月份的震荡后,市场风险很大程度得以消化,春节后市场情绪更加稳定,随着资金的回流,我们预计2月份大盘有望延续震荡企稳格局,核心波动区间为3050-3250点……

■事件研究

2017海绵城市建设发展论坛(2月25日—26日)

影响板块:海绵城市概念

热度预判:★★★☆

中国水工业互联网站联合有关机构在北京于2017年2月25-26日举办“2017海绵城市建设发展论坛”,同期还将举办“中国水工业互联网站2016年年会”……

目录

央行上调逆回购及SLF利率:货币政策持续收紧... 3

上月行业资金流入情况... 4

融资融券余额... 4

沪、深港通数据... 5

期现升贴水... 5

美元、CRB商品指数... 6

一月回顾:震荡筑底 构建双底... 6

二月展望:政策敏感期来临 股指区间震荡为主... 8

2017年第二届复合材料与材料工程国际会议(2月17—19日)... 9

2017 ChinaFit西南健身大会(2月18日—19日)... 9

2017海绵城市建设发展论坛(2月25日—26日)... 10

新股发行... 10

公司调研... 10

◆宏观研究

央行上调逆回购及SLF利率:货币政策持续收紧

事件:

周五(2月3日),央行进行200亿7天、100亿14天和200亿28天期逆回购,中标利率分别为2.35%、2.5%和2.65%,较上期上调10个基点。另据财新报道,央行通知自2017年2月3日起,上调常备借贷便利(SLF)利率,隔夜3.1%(原2.75%)、7天3.35%(原3.25%),1月3.7%(原3.6%)。同时,央行还通知,自2月3日起,不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构,发放的常备借贷便利利率再加100个基点,即隔夜、7天、1个月的利率分别为4.1%、4.35%、4.7%。

点评:

1、央行自节前上调MLF半年期及一年期利率后,再次对SLF和逆回购利率进行了上调,政策性利率全面上调,已经事实上加息,显露出央行偏紧的政策态度。SLF利率上调意味着利率走廊上限的提高,说明央行对利率走高的容忍度在增加,与中央经济工作会议政策从稳增长转向防风险和促改革相符,体现了去杠杆和防风险的意图,并有近期国内PMI超预期、滞涨、年初信贷超预期、欧美PMI和通胀攀升等因素支撑。我们预计央行的货币政策将持续偏紧,债市仍将调整,股市以涨价和改革的结构性机会为主,房市将持续调整,经济在2-3季度有望二次探底。

2、央行对资产无序扩张及风险隐患较高的商业银行的惩罚力度在加严,对表外资产及委外资产的管控升级。去年四季度央行把表外理财纳入MPA,引致了四季度末激烈的去杠杆,而在四季度MPA考核过去后,对委外及表外理财的管控力度有所减弱,在委外卷土重来的担忧下,对不符合MPA要求的商业银行加大管控力度,意味着货币政策的风险警惕性依然很高。

3、货币政策在总量和结构上全面收紧,跟目前存在大量的剩余流动性有关,可能还将持续两个季度左右的时间。鉴于很多流动性是短期且有成本的,因此风险偏好本身就很高,容易引致金融资产过度交易及局部风险。因此,回笼流动性、控制流动性扩张速度已经是控风险的不二之道。而短期经济基本面暂稳,但存在不小的滞涨隐患,是当前货币政策收缩的基本面基础。

4、无风险利率上行、货币偏紧可能会夯实2、3季度经济基本面二次探底。目前来看,资金成本的上升可能对房地产投资、基建投资和制造业投资形成利空,经济增长可能会有所放缓。

5、在货币政策持续收紧的周期下,预计债券市场收益率仍然存在上行空间,债券市场整体风险偏大,建议降杠杆、降久期、降仓位。10年期国债收益率目前上行6bp至3.41%,10年期国开收益率则上行10bp收于4.05%,均已打破去年年末收益率高点。

6、股票市场分子上升可对冲部分分母上升带来的利空,因此股票市场所受的冲击预计不大,仍以结构性机会为主,围绕涨价和改革展开。

◆数据透视

上月行业资金流入情况

(图1:行业资金流向图)

根据行业资金流向图显示,2017年1月份仅有钢铁、饮料制造、零售以及旅游等少数几个行业呈现资金净流入态势,且都不超过5亿元人民币。而光学光电子、电气设备、化学制品以及房地产开发等行业呈现较大程度的资金净流出。从指数层面看,在IPO加速发行使得短期资金供求恶化以及外围市场不稳定的背景下,上证指数在调整几日后于1月16日触底杀出恐慌盘后回升,并且在随后几个交易日缩量推升指数并且在节前重新站上3140点上方。从节后第一个交易日(2月3日)来看,虽然指数收出小阴线,但是后期随着资金逐步回流,市场交投逐步活跃,叠加两会政策催化,沪指有望展开春季攻势。投资者可布局政策推动的国改以及一带一路等优质个股。

融资融券余额

(图2:融资融券余额)

截止1月26日,两市两融余额为8679.81亿元,较前一交易日减少134.98亿元人民币,连跌13日,创下5个月以来的新低。究其原因主要是指数年末开始调整,加上监管机构去杠杆以及加速IPO等措施导致市场情绪偏谨慎,大多融资客对后市行情持观望态度,因此导致两融数据持续回落,市场人气不旺。从ETF融资融券情况来看,华泰博瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF和华安黄金ETF依然位居前三席位,两融余额分别为203.20亿元,68.17亿元和60.47亿元。

沪、深港通数据

(图3:沪股通动态图)

(图4:深股通动态图)

1月份前半月,受指数回调影响,沪股通数据出现较大幅度的净流出,截止1月10日,6个交易日总计流出63.59亿元,后半月累计净流入达到88.27亿元,沪股通资金在指数1月16日触底前提前结束资金流出开始流入说明外资对市场情绪转变的敏锐洞察力,以及对春季行情的持续看好。从深股通数据来看,由于1月为深股通开通的第二个月,因此资金呈现持续流入的现象,1月深股通总计流入资金111.35亿元。

期现升贴水

IF沪深300IC中证500IH上证50

结算价3380.406180.602365.80

现货3387.966223.712364.02

期现差-7.56-43.111.78

从上表可以看出,沪深300与中证500的基差均较前期出现了一定程度的扩大,基差大小分别由前期的5.49和31.8扩大到本月的7.56和43.11,说明临近春节,虽然指数缩量推升,但仍透露出市场情绪依然偏谨慎。而上证50的期货价高于现货价,说明资金后市仍然看好沪市的优质蓝筹个股。

美元、CRB商品指数

(图5:美元指数走势图) (图6:CRB商品指数走势图)

美元指数自1月3日创新高以来一直震荡回调,主要由于市场担心特朗普政府倾向于弱势美元,导致美元在1月的百分比跌幅创30年来同期最大。令美元今年的疲弱走势雪上加霜的是,周五(2月3日)发布的就业报告显示,1月非农舅舅也岗位新增2.7万个,为四个月来最多。但失业率却增加0.1个百分点,至4.8%。薪资增长缓慢,表明劳动力市场仍有一些闲置,将令通胀受到抑制。截止周五(2月3日)收盘,美元指数报收99.71点。

大宗商品方面,受美国靓丽数据施压影响,黄金在美市盘中急跌,但在美联储公布维持利率决议不变后,金价重获提振,扭头转涨。从目前特朗普的执政风格来看,以及即将到来的欧洲大选将会使股市更加动荡,黄金作为避险需求有上涨的预期,预计年末或许会达到1230美元/盎司。国际原油方面,有消息称包括俄罗斯、沙特阿拉伯和伊拉克在内的产油国比计划提前完成各自的减产任务。这一消息利好油价。截止周五(2月3日)收盘,纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货上涨0.29美元,报收53.83美元,4月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.25美元,报收56.81美元/桶。

◆策略研究

一月回顾:震荡筑底 构建双底

1月大盘整体维持震荡企稳走势。具体来看,元旦后大盘迎来良好开局,三连阳站上3150点,随后保持在60日均线附近震荡;但进入中旬后风云突变,大盘连续下挫,回吐所有涨幅,并于1月16日收出长下影,日内一度跌穿3050点;随后大盘在半年线得到支撑,震荡企稳,春节前走出5连阳。最终,大盘1月上涨1.79%。创业板指数1月再度失守1950点震荡平台,1月16日盘中击穿1800点,逼近股灾低点。之后出现震荡回升,一月收盘收复5日、10日均线。

1月大盘震荡企稳,但过程波动曲折。月初在一系列政策的刺激下,混改涉及的板块轮番发力,带动股指快速上行,受16年熔断记忆引起的对17年年初的悲观预期得以纠正;惟市场成交未能有效跟进,而IPO延续快速发行的步伐,加之媒体对新股大量发行的负面评论,令投资者加剧对新股发行过快的担忧,而技术面本已走弱的创业板进一步破位,拖累大盘整体转弱;进入中下旬,临近春节,央行出台“临时流动性便利”操作,为市场提供流动性,最新公布的经济数据亦呈现出较为积极的局面,而养老金入市有进一步的动作,带动大盘再度企稳走暖。

一月宏观经济数据点评:1月下旬,统计局公布2016年全年经济数据,中国2016年全年GDP增速为6.7%,全年国内生产总值为744127亿元;其中,四季度GDP同比6.8%,略超市场预期。另外,12月规模以上工业增加值同比增长6%,全年规模以上工业增加值同比增长6%;12月社会消费品零售总额同比增长10.9%,全年社会消费品零售总额同比增长10.4%;1-12月城镇固定资产投资同比增长8.1%,民间固定资产投资同比增长3.2%,房地产开发投资同比增长6.9%。

1月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%,比上月微幅回落0.1个百分点,延续平稳走势。分企业规模看,大型企业PMI为52.7%,比上月回落0.5个百分点,继续高于临界点;中型企业PMI为50.8%,高于上月1.2个百分点,升至临界点以上;小型企业PMI为46.4%,比上月下降0.8个百分点,仍位于收缩区间。整体上看,今年经济开局良好,供需保持均衡增长,企业预期相对积极,节前备货积极,行业基本面保持恢复性回升,结构优化继续深入发展。

综合来看,以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,坚定推进改革,当前宏观经济运行呈现出缓中趋稳、稳中向好的格局;不过,经济结构仍需继续优化,民间投资等薄弱环节需继续得到政策刺激。目前的经济表现相对平稳,对市场形成正面支撑。

二月展望:政策敏感期来临 股指区间震荡为主

我们认为二月份影响市场的重要因素如下:

经济方面,以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,坚定推进改革,当前宏观经济运行呈现出缓中趋稳、稳中向好的格局;不过,经济结构仍需继续优化,民间投资等薄弱环节需继续得到政策刺激。目前的经济表现相对平稳,对市场形成正面支撑。

政策方面,国企改革将继续作为政策重点。中铁总打响2017年混改首枪。目前,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域已选择了七家企业或项目开展第一批混合所有制改革试点,企业的改革方案已经都拿出来了,2017年将是落地之年。在1月份召开的28个省市区地方“两会”中,多个省市区将今年国企改革的落脚点集中在两个方面,一是深入开展混合所有制改革;二是积极推进市属企业上市及资产证券化。混合所有制改革打响2017年国企改革首役,继大央企混改炒作后,地方混改有望接力成为市场热点。

市场方面,最近若干省份在委托全国社保基金理事会对阶段性的结余养老保险金进行运作。养老金入市已箭在弦上。近日,广西壮族自治区与全国社会保障基金理事会正式签订《基本养老保险基金委托投资合同》。虽然养老金首期入市规模有限,但长期看千亿量级别的增量资金对A股的影响显然不容小觑。养老金入市为A股市场带了实实在在的新增资金,而率先收益的有望是业绩稳健,分红较高的低估值大盘蓝筹股。

IPO方面,短期来看,新股快速发行并不会对市场产生明显冲击,因为募资额、估值等受政策限制,规模有限;更重要的是市场最大的“抽水机”再融资受到政策严厉监管。新股大量发行的风险点在于一旦进入1-3年的解禁期,大量新股流通,因此,正如近日市场所表现的,在IPO快速发行的背景下,高估值的中小创首当其冲受到冲击,但主板市场并未受到影响,特别是估值合理或低估值的蓝筹品种。可以说,新股快速发行一方面恢复了市场本来应有的融资功能,另一方面促使了市场结构的调整。

监管方面,大股东减持、并购重组等问题一直是市场的痛点。大股东减持成为了市场真正的抽水机,特别是通过违规手段拉抬股价后进行减持了,严重损害中小投资者利益。并购重组方面,“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组仅仅为市场带来了短期的炒作,实质上无论是对实体经济还是资金市场都是毫无意义的。证监会加强上述问题的监管,有望减轻市场的炒作风和引导投资者理性投资和价值投资,如炒壳、炒重组等行为将有望明显减轻。

综合来看,在多重因素夹杂中,1月份大盘几经波折,最终迎来良好开局。从市场环境上看,经济数据表现平稳,为市场企稳提供有力的基本面支撑;政策保持积极,节后包括国企改革、PPP、农业等各方面政策均有望出台;养老金入市为市场带来憧憬与实质的新增资金;而IPO的发行和市场监管有望加剧市场估值结构的调整,板块分化将继续显现。大盘经过12月份的调整和1月份的震荡后,市场风险很大程度得以消化,春节后市场情绪更加稳定,随着资金的回流,我们预计2月份大盘有望延续震荡企稳格局,核心波动区间为3050-3250点。操作上建议投资者把握结构性机会,可关注国企改革、PPP、军工、农业、环保、有色等。

◆事件研究

日期未来大事提醒影响板块

2017-02-07公布国家外汇储备数据-

2017-02-162017(第五届)先进体外诊断行业峰会医疗行业

2017-02-172017第二届中国焦化行业科技大会焦化行业

2017-02-172017年第二届复合材料与材料工程国际会议新材料

2017-02-182017中国农药行业市场和销售高峰论坛农药概念

2017-02-182017ChinaFit西南健身大会大健康

2017-02-222017(第八届)赣州钨产业高峰论坛有色金属

2016-02-232017功能性食品和特医食品研发与技术合作峰会食品饮料

2017-02-232017第十四届TFC全球泛游戏大会暨智能娱乐展网络游戏

2017-02-232017中国商用无人机大会无人机概念

2017-02-242017年第11届中国机电进出口企业年会机械行业

2017-02-242017第四届中国马铃薯农场主大会农产品概念

2017-02-242017年第九届机器学习与计算国际会议计算机行业

2017-02-252017海绵城市建设发展论坛海绵城市概念

2017-02-26焦化行业污染治理及干熄焦研讨暨新技术新产品推介会焦化行业

2017-02-262017年计算数学与应用数学会议计算机行业

2017-02-262017年地质灾害研究与防治国际学术会议-

2017年第二届复合材料与材料工程国际会议(2月17—19日)

影响板块:复合材料概念

热度预判:★★★☆

2017年第二届复合材料与材料工程国际会议(ICCMME2017)将于2017年2月17日至19日在中国,成都举行。这次会议将提供一个优秀的国际学术平台,以供复合材料与材料工程领域的研究人员和从业人员分享最前沿领域的发展成果。本次会议结合学术界和工业界成就,以供各方交换想法以及认清此领域相关人员所面临的挑战,并鼓励团体成员间的未来合作。

点评:复合材料的用量已成为衡量各种技术装备先进性的重要标志。复合材料的兴起丰富了现代材料家族。尤其是具备高强度、高模量、低比重碳纤维增强复合材料的出现,使其成为各类先进装备重要的候选材料之一,未来复合材料领域将拥有广阔的市场空间。

相关标的:英洛华(000795)、康得新(002450)、禾盛新材(002290)等。

2017 ChinaFit西南健身大会(2月18日—19日)

影响板块:大健康

热度预判:★★★★

ChinaFit健身大会首次走进成都,举办第一届西南健身大会。此次大会得到了西南地区众多朋友的帮助与支持,场面异常火爆。ChinaFit健身大会再次走进成都,举办第二届西南健身大会,各界朋友热情依旧。中国的西南部包含重庆、四川、云南、贵州、广西与西藏。这片土地上有中国最美丽的景色,也有中国最火辣的女孩,更有最具潜力的健身市场。2017ChinaFit西南健身大会带领中国&世界最流行的健身课程、最顶级的健身器材、最先进商业模式来到您的身边。

点评:近年来的发展迅速,成都已经成为了中国西部商业最繁华的城市之一。不仅如此,成都的商业综合体在全国更是位居第一位,目前在建的购物中心面积更是居全国第二。这里的人们也十分新潮,热爱新事物,国际化。成都市作为西部改革开放的中心阵地,是全国典型的休闲城市。有调查显示,成都市的职业女性选择到健身俱乐部健身的比例远远高于西南地区的其他城市,这与成都人健康消费、健康休闲的意识文化程度及收入水平有关。成都市健身业的发展将带动整个西南地区健身市场的共同发展。近年来,成都经济发展迅速,继续保持了强劲的经济增长速度,成都市拥有巨大的健身消费市场。2017年2月18-19日,ChinaFit将再次于成都的环球中心天堂洲际大饭店举行第三届ChinaFit西南健身大会。这个新春,世界第一大单体建筑内将再次迎来ChinaFit健身大会。此次大会有来自中国乃至世界的多个杰出品牌担任课程合作伙伴。2017ChinaFit西南健身大会将开设9大教室,邀请数十位讲师,现场传授课程近百节,内容包含团操、私教、销售、功能性训练、康复、营养、工作室运营、俱乐部管理等内容。

关注个股:宝莱特(300246)、乐金健康(300247)、乐普医疗(300003)。

2017海绵城市建设发展论坛(2月25日—26日)

影响板块:海绵城市概念

热度预判:★★★☆

中国水工业互联网站联合有关机构在北京于2017年2月25-26日举办“2017海绵城市建设发展论坛”,同期还将举办“中国水工业互联网站2016年年会”。本次论坛,主办方将邀请海绵城市建设项目管理机构、试点城市及国内外海绵城市建设领域具有经验和实力的资本、技术、工程等相关机构ed代表,从海绵城市建设全产业链和全生命周期及行业大数据角度进行对话与交流,共同探讨精准到位的海绵城市建设发展之路。

点评:海绵城市建设自习近平总书记在 2013 年中央城镇化工作会议上提出以来,国家通过中央财政支持先后在 2015 年和 2016 年遴选了 30 个城市进行海绵城市建设的试点工作,随着国务院办公厅《关于推进海绵城市建设的指导意见》文件的发布,要求在 2020 年之前全国所有城市完成不低于 20%建成区面积的海绵城市建设任务,海绵城市建设已成为国家城市建设的一项基本国策。当前海绵城市建设在我国在我国还处于早期起步阶段,为总结和交流海绵城市建设在规划、设计、工程等方面的经验,促进我国海绵城市建设事业的健康发展。

相关个股:花王股份(603007)、围海股份(002586)、金洲管道(002443)。

◆新股发行

日期新股代码新股名称

2017-02-07大千生态732955

2017-02-07博天环境732603

2017-02-07威星智能002849

2017-02-08海峡环保732817

2017-02-09重庆建工730939

2017-02-09美力科技300611

2017-02-10安井食品732345

2017-02-10诺邦股份732238

◆公司调研

尚荣医疗(002551)调研报告

近日我们在深圳市调研了尚荣医疗(002551)。公司主营业务为提供现代化医院建设整体解决方案,具体包括医院整体建设、医疗器械产销、医疗耗材产销、医院投资管理、智慧医疗服务及健康产业园区开发六大板块。调研中,尚荣医疗董事会秘书林立介绍了公司现状、特点、发展等情况,并表示:

资产证券化则可让PPP项目收款提前,资金回转会更快,收益也会更易测算,是较大利好。

医药分开的大背景下,未来对医院药品管理会是医院经营关键。

去年半年报我们的毛利率是22.48%,今年是29.52%。这主要与医药耗材业务及医建业务比重有关系(耗材的毛利低,医建毛利高)。

公司未来3-5年整体的规划是:以医建为龙头,构建医疗、物流、耗材产销、器械产销、医院投资运营四大产业平台,并借助互联网技术,整合线下医疗资源,实时开展移动医疗服务,将公司打造成为世界领先的综合医疗服务提供商。同时,在3-5年内,我们要通过PPP模式投资运营30家医院,管理2万张床位,这是我们比较明确的目标。

公司是国内医院建设及医疗专业工程行业领先者,近年来通过创新性的PPP和买方信贷模式进一步解决地方医院的资金瓶颈问题,业务得到快速发展。目前在手订单过50亿,成长后劲十足。我们认为公司经营模式创新,产业链平台构建日益完善,将长期享受医疗服务政策春风,首次覆盖给予审慎推荐评级。

在手订单丰富。公司目前在手订单涉及金额56.85亿(最终以审计结算价为准),平均建设工期2-3年,若项目建设进展顺利,现有订单的结算将有力支撑公司未来业绩成长。同时,公司拥有多个已经签署合作框架协议书的潜在项目,整体金额有望过70亿,其中兰州新区项目和商丘项目整体金额预计分别在20-25亿和30亿,其中兰州新区已经有中医院建设项目(4.57亿)成功落地,公司获得兰州和商丘两大项目的可能性较大,将有力支持后续发展。

PPP和买方信贷模式加快拓展医院建设项目。为解决部分地方政府在新建医院或改扩建过程中面临的资金瓶颈问题,公司推出PPP和买方信贷模式。目前公司在河北秦皇岛、陕西富平县、贵州独山县和三都水族自治县、安徽淮南市、山东省嘉祥县等地区共拥有6个PPP项目,其中富平中西医结合医院已经投入运营。公司计划未来3-5年以PPP模式投资建设30家医院,管理2万张床位。PPP项目在发展公司医院整体建设项目的同时有助于公司管理医院供应链,获得增值服务及后续投资收益。

定增募资8.4亿,加速业务发展。公司重新推出的定增方案拟发行不超过8000万股募资不超过8.4亿用于医院手术部、ICU产品产业化项目(5.9亿)和增加医院整体建设业务资金(2.5亿)。此前公司在2016年6月以23.47元/股向大股东增发852万股,募资2亿,为公司股价提供了安全垫。

首次覆盖给予审慎推荐评级。我们认为公司当前的医院整体建设业务符合国家强化基层医疗水平的政策思路,将长期受益于分级诊疗的持续推进。PPP和买方信贷模式在解决了医院资金瓶颈的同时有助于公司业务的快速拓展。公司现有订单丰富,未来成长动力十足,预计17年净利增36%,给予“推荐”评级。

风险提示:项目建设进展不达预期,医院回款风险。

分析师承诺

——————————————————————————————————

本报告具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,报告所采用的数据均来自合法合规渠道,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。承诺不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。

投资评级说明

——————————————————————————————————

行业评级

强于大市:未来6个月内,行业整体回报高于沪深300指数5%以上

跟随大市:未来6个月内,行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间

弱于大市:未来6个月内,行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

——————————————————————————————————

巨景证券投资有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。

本公司在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。

本报告仅供本公司客户使用,本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。

本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告仅供参考之用,不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险,本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

本报告版权为巨景证券投资顾问有限公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为“巨景投顾”,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的,本公司将保留向其追究法律责任的权利。

联系地址

——————————————————————————————————

巨景成都研究中心

成都市高新区金融城中航国际广场A座22F

巨景深圳研究中心

广东深圳市福田区上沙创新科技园4栋3楼

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与财富在线网无关。财富在线网站不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
热点视频